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伦敦跟随美国监管证券代币

  英国金融行为监管局(FCA)也就是英国央行的监管单位,昨天发布了一个消息,准备把数字代币分为三种,一是传统的数字代币,二是证券代币,第三个是稳定币,实行不同监管政策。

  

  对于传统的数字代币,例如说是比特币,FCA认为既不属于证券,也不是货币,所以不在他们监管范围,不允监管。

  对于证券代币,FCA认为是一种证券,需要以证券法来监管。

  对于稳定币,FCA认为与法币挂钩,属于货币性质,需要以货币法来监管。

  这些代表什么意思?这个事情可能需要多一点时间才能够完全分析清楚,但是第一个印象,我们可以清楚的看到下面几点。

  美国带头,英国跟从

  以前是英国带头,美国跟从;现在美国带头,英国跟从。美国的政策是在2017年就已经开始,但是在2018年越来越清楚,而且动作越来越大,就是要非常严格的监管这些数字代币[1,2]。美国还认为数字代币大多是证券,被认为是“证券代币”,用证券法来管理。 如果有任何的非法或是欺诈的行为,他们会用证券法来把证券代币下市。而且证券代币如果要发行,也要经过美国SEC就是美国的证监会批准[1, 2, 3]。

  英国不认为所有数字代币都是证券代币,但是所有证券代币要用证券法来管,和美国一样。这个也可以清楚的表明世界金融的三大地区,就是纽约、伦敦、香港,或称为“纽伦港”(NyLonKong, NY + London + Hong Kong)。这三个地区的政策是越来越靠近,而且都是朝着证券代币方向走。这就如去年笔者多次发文,谈到国外传统的股票市场,将面临重大的改革,甚至以后会被颠覆。因为许多公司会选择走向证券代币市场而不是走向传统股票市场[1, 2, 3]。现在看起来还是非常早期,传统股票市场比证券代币市场大得多,国外金融市场在关注证券代币,国内不能够发行证券代币。

  稳定币被认定为货币

  第二件事情就是英国监管单位FCA重视稳定币,把稳定币跟其它的数字代币区分出来,甚至认为稳定币就是一种货币。在他们眼中,如果一个稳定币是美元的话,就是数字美元,是英镑的话就是数字英镑。如果发稳定币的公司没有违法或者欺诈的行为,英国就以货币法来监管。

  这也是笔者在2018年7月开始一直在讲的,就是稳定币不是证券代币,它代表的是一个老百姓进入证券代币的入口,如果一个人想要投资证券代币,必须先经过稳定币再进入证券代币,如果要卖的话也从证券代币回到稳定币。这些事情笔者在 DeepHash 文章里面都有详细的解说。

  一个奇怪的英国政策

  但是一个非常有趣的事情是英国FCA决定不监管这些传统数字代币,像比特币。为什么英国监管单位不想监管数字代币?前天FCA发文说数字代币市场充满了欺诈,78%的是彻头彻尾的骗局,结果昨天就宣布不予监管。他们给出的理由是这些不在FCA的管理权责之内。

  笔者认为这是他们找的借口,是不想管。前天FCA还发布严重的警告,然后宣布不予监管。到底是为什么?是不是因为数字代币市场已经崩盘,不值得监管?因为市场会自然监管他们。当数字代币市场崩盘的时候,大家都纷纷抛售,赶快弃而远之,市场自然调节。

  笔者认为FCA的做法事实上还有其它考量,这个考量就让聪明的读者去发现。FCA讲的那些理由只是冠冕堂皇的借口,逻辑上根本说不通。事实上为了保护英国老百姓,他们应该严格监管数字代币,可是他们却放弃这个权利和义务。

  所以读者们可以想一想,为什么英国这么著名的监管单位,也是大英帝国许多国家都跟随的单位(每当FCA出政策,许多英联邦国家例如新加坡,印度的监管单位都会跟从), 放弃保护英国老百姓!既然FCA说数字代币大都是欺诈, 78%还是彻头彻尾的骗局,FCA监管目的是保护老百姓?还是保护欺诈?不监管的原因FCA还说是数字代币有很多正面的属性,但这也不是不监管的理由, 反而应该是监管的理由。股票有许多正面的属性,但是有风险,所以被监管。数字代币有好的属性,但是风险更大,所以英国FCA不想监管。英国FCA到底在想什么?

  北京航空航天大学蔡维德

  参考文献

  [1]. 蔡维德 & 林佳谊,“DeepHash专栏开篇|蔡维德:美国数字新经济帝国与中国区块链之梦”

  https://mp.weixin.qq.com/s/UfHckkYqQEj42W6Kywi_0Q

  [2]. 蔡维德等,“2018年数字经济重大事件: 美国政府和主流市场接受数字代币”

  https://mp.weixin.qq.com/s/UR8400Z--YJbGMkoLM5l7A

  [3]. 蔡维德,“蔡维德教授谈数字货币对世界金融格局的影响 | 区块链最前线10期(中)

  https://mp.weixin.qq.com/s/XcUBPrBGj7W66db_HM4kKw

  

  蔡维德

  北航数字社会与区块链实验室,天德科技 ,国家大数据(贵州)综合试验区区块链互联网实验室, 天民(青岛)国际沙盒研究院, 赛迪(青岛)区块链研究院

  来源:蔡维德

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